超级快三:5G竞标5大电信齐拱3.5GHz创新高 外资评囚犯困境
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超级快三:5G竞标5大电信齐拱3.5GHz创新高 外资评囚犯困境

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台湾首次5G频谱竞标大战180回合,美系外资形容台湾电信商陷入「囚犯困境」,暂得总标金近新台币950亿元,已经是总底价的3倍多,并创下全球3.5GHz频谱取得价值的新纪录。

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超级快三:5G竞标5大电信齐拱3.5GHz创新高 外资评囚犯困境

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台湾首次5G频谱竞标大战180回合,美系外资形容台湾电信商陷入「囚犯困境」,暂得总标金近新台币950亿元,已经是总底价的3倍多,并创下全球3.5GHz频谱取得价值的新纪录。

▲台湾首次5G频谱竞标大战180回合,美系外资形容台湾电信商陷入「囚犯困境」,创下全球3.5GHz频谱取得价值的新纪录。(图/中央社)

5G第一波释照去年12月10日开始竞标,底价订为新台币300亿元,由中华电信、远传电信、台湾大哥大、亚太电信、台湾之星共5大电信业者厮杀角逐。

竞标大战已延烧180回合,暂得总标金突破新台币900亿元大关,达947.98亿元,最抢手的3.5GHz频谱,暂时总标金高达931.5亿元,28GHz标金则维持不动,暂时得标金16.48亿元,1800MHz仍无人出手;市场评估,5G竞标下周再战,将挑战千亿元关卡。

美系外资针对台湾电信商出具最新报告表示,4G时代竞争态势延续,导致激烈的5G频谱竞标战,形容台湾电信业者陷入「囚犯困境」。

囚犯困境(Prisoner's Dilemma)是赛局理论的非零和赛局中具代表性的例子,反映个人最佳选择并非团体最佳选择,或者说在一个群体中,个人做出理性选择却往往导致集体的非理性。

美系外资表示,台湾电信商正为5G频谱进行激烈的竞标之战,暂得总标金突破新台币900亿元大关,已是总底价的3倍多,并且创下3.5GHz频谱的新世界纪录。

根据台经院产经资料库与工研院资料显示,目前世界各国的5G竞标中,3.5GHz频段的最高标金出现在义大利,为48.2亿美元,其次为德国的47.18亿美元,原本排名第3的国家为南韩的25.29亿美元,不过,台湾在竞标的第15日就达到约26.42亿美元,一举成为世界第3高。

但根据美系外资观察,各国3.5GHz标金除以总频宽数量,并加权各国人口数、使用年限等数值,台湾3.5GHz的取得价值已经是全球第一,超过原本位居首位的义大利和第2位的南韩;电信业者认为加计各国人口、年限等情况的计算方式较具参考价值,也无奈承认,台湾这次3.5GHz频段取得价值创高,是另类的「台湾之光」。

美系外资指出,近年来台湾电信市场的经营环境日趋恶化,飞速上涨的5G频谱标金将加剧这种痛苦,并加快电信商寻找将成本转嫁给消费者方法的紧迫性,虽然电信商的股价表现整体保持稳定,但却远远不及去年下半年台股的强劲走势,鑑于频谱成本居高不下,对5G投资回报的担忧日益升高,股价表现相对不佳的局面可能还会持续。

美系外资指出,「当每个人都无法承受损失时,就是每个人都处于失败的情况」,业者将所有焦点都放在3.5GHz上,目前它占总价格的98%,因为对于每家业者来说,获得3.5GHz的频率至关重要,因为3.5GHz是5G主流频段,享有最佳的供应链支持,并在覆盖范围和容量之间实现良好平衡。

而下一轮5G频谱拍卖为4.5GHz,市场认为这是一个不太理想的频段,更可能还需要3年时间,如果较小的电信业者在此次竞标一无所获,将面临被排除在5G游戏之外的风险,而电信三雄任一个数量要比其他两家业者少得多,就可能会使其处于极大的劣势。

美系外资假设,如果中华电信、台湾大哥大、远传电信预估分别支付新台币300亿元、250亿元和250亿元的标金,相当于市值的4%,6%和11%,根据估算,这可能分别对其收益造成6%、13%和18%的负面影响。

远传多年来股利维持每股配发3.75元,台湾大也维持约5.6元的水准,但美系外资认为,因面对5G频谱和网路布建压力不断上升,台湾大和远传要兑现同样股利的承诺将越来越困难,而中华电的股利已至少连续3年下降,且下降趋势可能还会继续。

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